ABD’de işsizlik 50 yılın en düşük seviyesine (yüzde 3,6) yakın, ücretler geçen ay arttı (yüzde 4,4), 2021’den bu yana ilk kez Mayıs enflasyon oranını aştı ve Federal Rezerv’in bir dizi faiz oranı artışına rağmen perakende harcamalar Haziran’da yüzde 3’e gerileyen enflasyon, bir yıl önceki yüzde 9’dan geriledi.
Diğer bir deyişle ekonomi güçlü. Yine de, en son Michigan Tüketici Duyarlılık Endeksi’ne göre çoğu Amerikalı bunu hissetmiyor. Duyarlılık geçen Haziran ayındaki tarihi düşük seviyesinden yüzde 28 yükselirken, “tarihi standartların altında” kalmaya devam ediyor ve ekliyor: “Tüketicilerin çoğu hala önümüzdeki yıl ekonomide zor zamanlar bekliyor.”
Michigan Üniversitesi araştırmacıları tarafından yayınlanan endeks, ekonomistler, politikacılar ve iş dünyası liderleri tarafından, ülkenin gayri safi yurtiçi hasılasının üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarını etkileyen güvenilir bir anlık görüntü olarak görülüyor.
Peki, bağlantıyı kesmeye ne sebep oluyor? Gazete, sırasıyla Fen-Edebiyat Fakültesi ve Ekonomi Kennedy Okulu’nda ekonomi ve kamu politikası uygulamaları profesörü olan Karen Dynan’a sordu. Dynan, 2014’ten 2017’ye kadar ABD Hazine Bakanlığı’nda ekonomi politikasından sorumlu sekreter yardımcısı ve baş ekonomist olarak görev yaptı. Röportaj, uzunluk ve netlik için düzenlendi.
GAZETE: Şu anda ekonominin durumunu nasıl tanımlarsınız?
DİNAN: Biraz önce tüketici duyarlılığı rakamlarına bakıyordum. Hangi endekse baktığınıza bağlı, ancak bazıları, ekonominin mali krizden çıkmak için gerçekten mücadele ettiği 2010’ların başında gördüğümüz aralıkta. Günümüz ekonomisi çok farklı bir yerde. Açık işlerin oranı, oldukça güçlü bir işgücü piyasası olan pandemiden hemen önce gördüğümüzden yaklaşık üçte bir daha yüksek. Bunu daha geniş ekonomide de görüyoruz. İnsanlar sanki ekonomi iyi durumdaymış gibi para harcamaya devam ediyor. Yakın zamanda bir havalimanına gittiyseniz, insanların sanki hiç salgın olmamış gibi seyahat ettiğini bilirsiniz. Verilerde de görebilirsiniz. Dün bir perakende satış raporu aldık ve harcamaların iyi bir oranda artmaya devam ettiğini gösterdi.
Politika dünyasında uzun zaman geçirmiş biri olarak, ekonominin elbette herkes için çalışmadığını söyleyerek bunu uyarmalıyım. Ancak hane maliyesi oldukça sağlam görünüyor, özellikle de mali krizden üç yıl sonra bulunduğumuz duruma kıyasla mevcut duruma bakarsanız. Yüksek düzeyde zenginlik görüyoruz; gelir dağılımı genelinde tasarruf artıyor ve temerrüt oranları ve iflas oranları oldukça düşük.
Ekonomist Karen Dynan, “Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak nasıl düşündükleri ile daha geniş ekonominin nasıl gittiği arasında bir kopukluk olması,” diyor. Scott Eisen’ın fotoğrafı
GAZETE: Tüketiciler ekonomi konusunda neden bu kadar tedirgin?
DİNAN: Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak ne durumda olduklarını düşündükleri ile daha geniş ekonominin nasıl olduğu arasında bir kopukluk varmış gibi görünmesidir. New York Fed, tüketici beklentileri üzerine bir anket yayınlıyor ve insanlara kendi beklentileri hakkında sorular soruyor. İnsanların önümüzdeki yıl kendi gelirlerinin veya kendi kazançlarının nasıl değişeceğini söylediğine bakarsanız, rakamlar pandemi öncesi kadar iyi veya daha iyi görünüyor. Benzer şekilde, insanların önümüzdeki yıl işlerini kaybetme olasılığı hakkında söylediklerine bakarsanız, insanlar genel işsizlikte bir artış beklediklerini söyleseler de, tarihsel standartlara göre oldukça düşük görünüyor.
Öyleyse neden bu kopukluk var? Düşünülmesi gereken bir şey, ülkemizdeki siyasi kutuplaşmanın artmasından ve farklı partilerdeki liderlerin iletişiminden işlerin nasıl etkilendiğidir.
Duygu asla hareket etmez gibi değil. Örneğin, salgın başladığında herkes için duyarlılığın düştüğünü görebilirsiniz. Ancak, farklı siyasi partilerle özdeşleşen insanlar arasında çarpıcı bir boşluk var. Verilere baktığımda özellikle ilginç bulduğum şey, modelin ne kadar hızlı tersine döndüğü. Trump yönetimi boyunca Cumhuriyetçiler için Demokratlardan belirgin şekilde daha yüksekti, ancak Başkan Biden seçildikten çok kısa bir süre sonra tersine döndü ve ardından Demokratlar için duyarlılık Cumhuriyetçilerden belirgin şekilde daha yüksekti. Son zamanlarda genel duyarlılıkta bir iyileşme olduğu ölçüde, Demokratlar arasında yoğunlaşmış görünüyor. Dolayısıyla, insanların güvendikleri liderlerden duyduklarının rolü devreye giriyor olabilir.
Önemli olabilecek diğer bir şey de belirsizliğin rolüdür. Ekonominin mevcut durumu genel olarak oldukça iyi olsa da, durgunluk hakkında – Fed’in enflasyonu düşürmek için finansal koşulları gerçekten sıkılaştırmak zorunda kaldığı ve bunun nasıl bir durgunluğa neden olabileceği hakkında – hala çok fazla konuşma var. İnsanlar bu tür bir belirsizliği gerçekten sevmiyor, bu yüzden bunun da bir rolü olabileceğini düşünüyorum.
Siyasi yakınlığa göre tüketici güveni, 2014-2023
Tüketici güven puanı, katılımcıların ailenin ve ülkenin mevcut mali koşulları ve bir sonraki yıla ilişkin beklentileri ve büyük hanehalkı alımları yapmak için iyi bir zaman olup olmadığı hakkındaki beş soruyu nasıl yanıtladığına dayalı olarak formülle hesaplanmıştır. Kaynak: “Siyasi Partilere Göre Tüketici Duyarlılığı ve Bileşenleri Endeksi”, Michigan Üniversitesi Anket Araştırma Merkezi
GAZETE: Kendileri için özellikle kasvetli bir görünüme sahip olan bir grup, 18 ila 34 yaş arasındaki kişilerdir. Z Kuşağı ve Y kuşağının neden zor zamanlar beklediğini düşünüyorsunuz?
DİNAN: Genel bir mesele olarak, ekonomide işten çıkarmalar olduğunda, daha yüksek işten çıkarmalar görme eğiliminde olan bir grup, daha az iş süresine sahip olan gruptur, yani bu grup daha genç insanlar olacaktır. Ama muhtemelen olan tek şey bu değil. Konut maliyeti son birkaç on yılda, özellikle pandemi sırasında keskin bir artışla arttı. Halihazırda bir eviniz varsa bu harikadır, ancak henüz bir eviniz yoksa, muhtemelen daha yüksek kiralama maliyetleriyle karşı karşıya kalırsınız ve ayrıca bir ev satın almayı planlıyorsanız daha yüksek bir maliyetle karşı karşıya kalırsınız. Bu durumdan kazananlar ve kaybedenler olduğunu kabul etmek önemlidir. Acaba gençlerin de aklında bu var mı?
GAZETE: Haklı olsun ya da olmasın, tüketici korkularının ekonomi üzerindeki etkisi nedir?
DİNAN: Yıllar boyunca tekrar tekrar gözlemlediğimiz bir şey bu. Durgunluklar neredeyse kendi kendini tatmin edici olabilir, çünkü birdenbire herkes uyanır ve işini kaybedip kaybetmeyeceği veya zayıf bir ekonomiden gelirlerinde başka bir kesinti olup olmayacağı konusunda endişelenir. Herkes aniden ekonominin gelecekte zayıflayacağına inanırsa, harcamalarını kısma eğilimi gösterir. Şimdiye kadar, insanların geri çekildiğini gerçekten görmedik. Hem işini kaybeden ve gelir kaybı yaşayan insanlar arasında hem de “Belki işimi kaybetme ihtimalim çok yüksek” diyen insanlar arasında daha yüksek oranda iş kaybı görmeye başlarsak, daha fazla kesintiye başlamalarını beklerim. daha yüksek ve bu nedenle, böyle bir durumda biraz tamponum olması için biraz daha tasarruf etmem gerekiyor. Bu, politika yapıcıların her zaman endişe duyduğu bir şeydir: ekonominin geleceği hakkında konuşarak kendi kendini besleyen bir durgunluğa neden olmak.
İlgili
Diğer bir deyişle ekonomi güçlü. Yine de, en son Michigan Tüketici Duyarlılık Endeksi’ne göre çoğu Amerikalı bunu hissetmiyor. Duyarlılık geçen Haziran ayındaki tarihi düşük seviyesinden yüzde 28 yükselirken, “tarihi standartların altında” kalmaya devam ediyor ve ekliyor: “Tüketicilerin çoğu hala önümüzdeki yıl ekonomide zor zamanlar bekliyor.”
Michigan Üniversitesi araştırmacıları tarafından yayınlanan endeks, ekonomistler, politikacılar ve iş dünyası liderleri tarafından, ülkenin gayri safi yurtiçi hasılasının üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarını etkileyen güvenilir bir anlık görüntü olarak görülüyor.
Peki, bağlantıyı kesmeye ne sebep oluyor? Gazete, sırasıyla Fen-Edebiyat Fakültesi ve Ekonomi Kennedy Okulu’nda ekonomi ve kamu politikası uygulamaları profesörü olan Karen Dynan’a sordu. Dynan, 2014’ten 2017’ye kadar ABD Hazine Bakanlığı’nda ekonomi politikasından sorumlu sekreter yardımcısı ve baş ekonomist olarak görev yaptı. Röportaj, uzunluk ve netlik için düzenlendi.
GAZETE: Şu anda ekonominin durumunu nasıl tanımlarsınız?
DİNAN: Biraz önce tüketici duyarlılığı rakamlarına bakıyordum. Hangi endekse baktığınıza bağlı, ancak bazıları, ekonominin mali krizden çıkmak için gerçekten mücadele ettiği 2010’ların başında gördüğümüz aralıkta. Günümüz ekonomisi çok farklı bir yerde. Açık işlerin oranı, oldukça güçlü bir işgücü piyasası olan pandemiden hemen önce gördüğümüzden yaklaşık üçte bir daha yüksek. Bunu daha geniş ekonomide de görüyoruz. İnsanlar sanki ekonomi iyi durumdaymış gibi para harcamaya devam ediyor. Yakın zamanda bir havalimanına gittiyseniz, insanların sanki hiç salgın olmamış gibi seyahat ettiğini bilirsiniz. Verilerde de görebilirsiniz. Dün bir perakende satış raporu aldık ve harcamaların iyi bir oranda artmaya devam ettiğini gösterdi.
Politika dünyasında uzun zaman geçirmiş biri olarak, ekonominin elbette herkes için çalışmadığını söyleyerek bunu uyarmalıyım. Ancak hane maliyesi oldukça sağlam görünüyor, özellikle de mali krizden üç yıl sonra bulunduğumuz duruma kıyasla mevcut duruma bakarsanız. Yüksek düzeyde zenginlik görüyoruz; gelir dağılımı genelinde tasarruf artıyor ve temerrüt oranları ve iflas oranları oldukça düşük.
Ekonomist Karen Dynan, “Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak nasıl düşündükleri ile daha geniş ekonominin nasıl gittiği arasında bir kopukluk olması,” diyor. Scott Eisen’ın fotoğrafı
GAZETE: Tüketiciler ekonomi konusunda neden bu kadar tedirgin?
DİNAN: Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak ne durumda olduklarını düşündükleri ile daha geniş ekonominin nasıl olduğu arasında bir kopukluk varmış gibi görünmesidir. New York Fed, tüketici beklentileri üzerine bir anket yayınlıyor ve insanlara kendi beklentileri hakkında sorular soruyor. İnsanların önümüzdeki yıl kendi gelirlerinin veya kendi kazançlarının nasıl değişeceğini söylediğine bakarsanız, rakamlar pandemi öncesi kadar iyi veya daha iyi görünüyor. Benzer şekilde, insanların önümüzdeki yıl işlerini kaybetme olasılığı hakkında söylediklerine bakarsanız, insanlar genel işsizlikte bir artış beklediklerini söyleseler de, tarihsel standartlara göre oldukça düşük görünüyor.
Öyleyse neden bu kopukluk var? Düşünülmesi gereken bir şey, ülkemizdeki siyasi kutuplaşmanın artmasından ve farklı partilerdeki liderlerin iletişiminden işlerin nasıl etkilendiğidir.
Duygu asla hareket etmez gibi değil. Örneğin, salgın başladığında herkes için duyarlılığın düştüğünü görebilirsiniz. Ancak, farklı siyasi partilerle özdeşleşen insanlar arasında çarpıcı bir boşluk var. Verilere baktığımda özellikle ilginç bulduğum şey, modelin ne kadar hızlı tersine döndüğü. Trump yönetimi boyunca Cumhuriyetçiler için Demokratlardan belirgin şekilde daha yüksekti, ancak Başkan Biden seçildikten çok kısa bir süre sonra tersine döndü ve ardından Demokratlar için duyarlılık Cumhuriyetçilerden belirgin şekilde daha yüksekti. Son zamanlarda genel duyarlılıkta bir iyileşme olduğu ölçüde, Demokratlar arasında yoğunlaşmış görünüyor. Dolayısıyla, insanların güvendikleri liderlerden duyduklarının rolü devreye giriyor olabilir.
Önemli olabilecek diğer bir şey de belirsizliğin rolüdür. Ekonominin mevcut durumu genel olarak oldukça iyi olsa da, durgunluk hakkında – Fed’in enflasyonu düşürmek için finansal koşulları gerçekten sıkılaştırmak zorunda kaldığı ve bunun nasıl bir durgunluğa neden olabileceği hakkında – hala çok fazla konuşma var. İnsanlar bu tür bir belirsizliği gerçekten sevmiyor, bu yüzden bunun da bir rolü olabileceğini düşünüyorum.
Siyasi yakınlığa göre tüketici güveni, 2014-2023
Tüketici güven puanı, katılımcıların ailenin ve ülkenin mevcut mali koşulları ve bir sonraki yıla ilişkin beklentileri ve büyük hanehalkı alımları yapmak için iyi bir zaman olup olmadığı hakkındaki beş soruyu nasıl yanıtladığına dayalı olarak formülle hesaplanmıştır. Kaynak: “Siyasi Partilere Göre Tüketici Duyarlılığı ve Bileşenleri Endeksi”, Michigan Üniversitesi Anket Araştırma Merkezi
GAZETE: Kendileri için özellikle kasvetli bir görünüme sahip olan bir grup, 18 ila 34 yaş arasındaki kişilerdir. Z Kuşağı ve Y kuşağının neden zor zamanlar beklediğini düşünüyorsunuz?
DİNAN: Genel bir mesele olarak, ekonomide işten çıkarmalar olduğunda, daha yüksek işten çıkarmalar görme eğiliminde olan bir grup, daha az iş süresine sahip olan gruptur, yani bu grup daha genç insanlar olacaktır. Ama muhtemelen olan tek şey bu değil. Konut maliyeti son birkaç on yılda, özellikle pandemi sırasında keskin bir artışla arttı. Halihazırda bir eviniz varsa bu harikadır, ancak henüz bir eviniz yoksa, muhtemelen daha yüksek kiralama maliyetleriyle karşı karşıya kalırsınız ve ayrıca bir ev satın almayı planlıyorsanız daha yüksek bir maliyetle karşı karşıya kalırsınız. Bu durumdan kazananlar ve kaybedenler olduğunu kabul etmek önemlidir. Acaba gençlerin de aklında bu var mı?
GAZETE: Haklı olsun ya da olmasın, tüketici korkularının ekonomi üzerindeki etkisi nedir?
DİNAN: Yıllar boyunca tekrar tekrar gözlemlediğimiz bir şey bu. Durgunluklar neredeyse kendi kendini tatmin edici olabilir, çünkü birdenbire herkes uyanır ve işini kaybedip kaybetmeyeceği veya zayıf bir ekonomiden gelirlerinde başka bir kesinti olup olmayacağı konusunda endişelenir. Herkes aniden ekonominin gelecekte zayıflayacağına inanırsa, harcamalarını kısma eğilimi gösterir. Şimdiye kadar, insanların geri çekildiğini gerçekten görmedik. Hem işini kaybeden ve gelir kaybı yaşayan insanlar arasında hem de “Belki işimi kaybetme ihtimalim çok yüksek” diyen insanlar arasında daha yüksek oranda iş kaybı görmeye başlarsak, daha fazla kesintiye başlamalarını beklerim. daha yüksek ve bu nedenle, böyle bir durumda biraz tamponum olması için biraz daha tasarruf etmem gerekiyor. Bu, politika yapıcıların her zaman endişe duyduğu bir şeydir: ekonominin geleceği hakkında konuşarak kendi kendini besleyen bir durgunluğa neden olmak.
İlgili