ABD'de işsizlik son 50 yılın en düşük seviyesine yakın (yüzde 3,6), ücretler geçen ay arttı (yüzde 4,4), 2021'den bu yana ilk kez Mayıs ayı enflasyon oranını aştı ve Federal Reserve'ün bir dizi faiz artırımına rağmen perakende harcamalar perakende harcamalarında artış gösterdi. Haziran ayında, bir önceki yıl yüzde 9 olan yüzde 3'e yavaşlayan enflasyona ayak uyduruyor.
Başka bir deyişle ekonomi güçlüdür. Ancak en son Michigan Tüketici Duyarlılığı Endeksi'ne göre çoğu Amerikalı bunu hissetmiyor. Endeks direktörü, hissiyatın geçen Haziran ayındaki tarihi düşük seviyesinden yüzde 28 artış göstermesine rağmen “tarihi standartların altında” kaldığını yazdı ve şunu ekledi: “Tüketicilerin çoğunluğu hala gelecek yıl ekonomide zor zamanlar bekliyor.”
Michigan Üniversitesi araştırmacıları tarafından yayınlanan endeks, ekonomistler, politikacılar ve iş dünyası liderleri tarafından, ülkenin gayri safi yurt içi hasılasının üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarını etkileyen görüşlerin güvenilir bir anlık görüntüsü olarak görülüyor.
Peki, bağlantının kesilmesine neden olan şey nedir? Gazete, sırasıyla Fen ve Edebiyat Fakültesi ve Ekonomi Kennedy Okulu'nda ekonomi ve kamu politikası uygulamaları profesörü olan Karen Dynan'a sordu. Dynan, 2014'ten 2017'ye kadar ABD Hazine Bakanlığı'nda ekonomi politikasından sorumlu sekreter yardımcısı ve baş ekonomist olarak görev yaptı. Röportaj, uzunluk ve netlik sağlamak amacıyla düzenlendi.
Soru-Cevap
Karen Dynan
GAZETE: Şu anda ekonominin durumunu nasıl tanımlarsınız?
: Kısa bir süre önce tüketici duyarlılığı rakamlarına bakıyordum. Hangi endekse baktığınıza bağlı, ancak bazıları ekonominin mali krizden çıkmakta gerçekten zorlandığı 2010'ların başında gördüğümüz aralıkta. Günümüz ekonomisi çok farklı bir yerde. İş ilanlarının oranı, oldukça güçlü bir işgücü piyasası olan pandemiden hemen önce gördüğümüzden yaklaşık üçte bir daha yüksek. Bunu genel ekonomide de görüyoruz. İnsanlar sanki ekonomi iyi durumdaymış gibi para harcamaya devam ediyorlar. Yakın zamanda bir havaalanına gittiyseniz insanların sanki hiç salgın yokmuş gibi seyahat ettiğini bilirsiniz. Bunu verilerde de görebilirsiniz. Dün bir perakende satış raporu aldık ve bu rapor harcamaların makul bir hızla artmaya devam ettiğini gösterdi.
Politika dünyasında uzun süre çalışmış biri olarak, ekonominin elbette herkesin işine yaramadığını söyleyerek bu konuda bir uyarıda bulunmam gerekiyor. Ancak hanehalkı finansmanı oldukça sağlam görünüyor, özellikle de mevcut durumun mali krizden üç yıl sonraki durumla karşılaştırıldığında nasıl olduğuna baktığınızda. Yüksek düzeyde zenginlik görüyoruz; Gelir dağılımı genelinde tasarruf artıyor, temerrüt oranları artıyor ve iflas oranları oldukça düşük kalıyor.
Ekonomist Karen Dynan, “Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak kendi durumlarını düşünmeleri ile genel olarak ekonominin gidişatı arasında bir kopukluk var gibi görünmesidir” diyor. Jon Chase/Ekonomi Personel Fotoğrafçısı
GAZETE: Tüketiciler neden ekonomiden bu kadar tedirgin?
: Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak kendi durumlarını düşünmeleri ile genel olarak ekonominin durumu arasında bir kopukluk var gibi görünmesidir. New York Fed, tüketici beklentilerine ilişkin bir anket yayınlıyor ve insanlara kendi beklentilerini soruyor. İnsanların önümüzdeki yıl kendi gelirlerinin veya kendi kazançlarının nasıl değişeceğini söylediklerine bakarsanız, rakamların pandemi öncesi kadar veya daha iyi göründüğünü görürsünüz. Benzer şekilde, insanların önümüzdeki yıl işlerini kaybetme olasılıkları hakkında söylediklerine bakarsanız, insanlar genel işsizlikte bir artış beklediklerini söyleseler de, bu oran tarihsel standartlara göre oldukça düşük görünüyor.
Peki neden bu kopukluk var? Düşünülmesi gereken bir konu da ülkemizde artan siyasi kutuplaşmanın ve farklı parti liderlerinin iletişimlerinin işlerin nasıl etkilendiğidir.
Duyguların asla hareket etmemesi gibi bir durum söz konusu değil. Örneğin pandemi başladığında herkeste duyarlılığın azaldığını görebilirsiniz. Ancak farklı siyasi partilerle özdeşleşen insanlar arasında çarpıcı bir uçurum var. Verilere bakarken özellikle ilginç bulduğum şey, modelin ne kadar hızlı değiştiğiydi. Trump yönetimi boyunca Cumhuriyetçiler için Demokratlara göre fark edilir derecede yüksekti, ancak Başkan Biden seçildikten hemen sonra tersine döndü ve Demokratlara yönelik duyarlılık Cumhuriyetçilere göre belirgin şekilde daha yüksekti. Genel duyarlılıkta yakın zamanda bir iyileşme olduğu ölçüde, bu durumun Demokratlar arasında yoğunlaşmış olduğu görülüyor. Dolayısıyla insanların güvendikleri liderlerden duyduklarının rolü devreye giriyor olabilir.
Önemli olabilecek diğer şey belirsizliğin rolüdür. Ekonominin mevcut durumu genel olarak oldukça iyi olsa da, durgunluk hakkında, Fed'in enflasyonu düşürmek için mali koşulları gerçekten sıkılaştırmak zorunda kaldığı ve bunun nasıl bir durgunluğa neden olabileceği konusunda hala çok fazla konuşma var. İnsanlar bu tür belirsizliklerden gerçekten hoşlanmıyorlar, bu yüzden bunun da bir rol oynayabileceğini düşünüyorum.
Siyasi görüşe göre tüketici güveni, 2014-2023
Tüketici güven puanı, katılımcıların ailenin ve ülkenin mevcut mali koşulları, bir sonraki yıla ilişkin beklentileri ve büyük hane halkı satın alımları yapmak için iyi bir zaman olup olmadığı hakkındaki beş soruyu nasıl yanıtladıklarına dayalı olarak formülle hesaplanıyor. Kaynak: “Siyasi Partilere Göre Tüketici Duyarlılığı ve Bileşenleri Endeksi”, Michigan Üniversitesi Anket Araştırma Merkezi
GAZETE: Kendileri için özellikle karamsar bir bakış açısına sahip olan gruplardan biri de 18 ila 34 yaş arası insanlardır. Sizce neden Z kuşağı ve Y kuşağı zor zamanlar bekliyor?
: Genel bir mesele olarak, ekonomide işten çıkarmalar olduğunda, daha yüksek işten çıkarmalar görme eğiliminde olan bir grup, daha az işte kalma süresine sahip olan gruptur, yani bunlar da gençler olacaktır. Ama muhtemelen olup biten tek şey bu değil. Konut fiyatları son birkaç on yılda arttı; özellikle pandemi sırasında keskin bir artış yaşandı. Zaten bir eviniz varsa bu harika bir şey, ancak henüz bir eviniz yoksa muhtemelen daha yüksek kira maliyetleriyle karşı karşıya kalacaksınız ve ayrıca bir ev satın almayı planlıyorsanız daha yüksek bir maliyetle karşı karşıya kalacaksınız. Bu durumun kazananları ve kaybedenleri olduğunu kabul etmek önemlidir. Gençlerin de aklında bu var mı diye merak ediyorum.
GAZETE: Tüketici korkularının haklı olsun ya da olmasın ekonomi üzerinde ne gibi etkileri var?
: Yıllardır tekrar tekrar gözlemlediğimiz bir şey bu. Durgunluklar neredeyse kendi kendini gerçekleştirebilir çünkü birdenbire herkes uyanır ve işini kaybedip kaybedmeyecekleri ya da zayıf ekonomiden kaynaklanan gelirlerinde başka bir kesinti olup olmayacağı konusunda endişelenir. Eğer herkes birdenbire ekonominin gelecekte zayıflayacağına inanırsa harcamalarını kısma eğiliminde olur. Şu ana kadar insanların geri adım attığını görmedik. Hem işini kaybeden hem de gelir kaybı yaşayan insanlar arasında kesintilerle birlikte daha yüksek iş kaybı oranları görmeye başlarsak ve diğer insanlar tarafından “Belki de işimi kaybetme ihtimalim şu şekildedir” derse, onların daha fazla kesintiye başlamalarını beklerdim. daha yüksek ve bu yüzden biraz daha tasarruf yapmalıyım, böylece böyle bir durumda bir miktar tamponum olur. Politika yapıcıların her zaman endişe duyduğu bir konu bu: ekonomiye dair beklentileri küçümseyerek kendi kendini gerçekleştiren bir durgunluğa neden olmak.
Başka bir deyişle ekonomi güçlüdür. Ancak en son Michigan Tüketici Duyarlılığı Endeksi'ne göre çoğu Amerikalı bunu hissetmiyor. Endeks direktörü, hissiyatın geçen Haziran ayındaki tarihi düşük seviyesinden yüzde 28 artış göstermesine rağmen “tarihi standartların altında” kaldığını yazdı ve şunu ekledi: “Tüketicilerin çoğunluğu hala gelecek yıl ekonomide zor zamanlar bekliyor.”
Michigan Üniversitesi araştırmacıları tarafından yayınlanan endeks, ekonomistler, politikacılar ve iş dünyası liderleri tarafından, ülkenin gayri safi yurt içi hasılasının üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarını etkileyen görüşlerin güvenilir bir anlık görüntüsü olarak görülüyor.
Peki, bağlantının kesilmesine neden olan şey nedir? Gazete, sırasıyla Fen ve Edebiyat Fakültesi ve Ekonomi Kennedy Okulu'nda ekonomi ve kamu politikası uygulamaları profesörü olan Karen Dynan'a sordu. Dynan, 2014'ten 2017'ye kadar ABD Hazine Bakanlığı'nda ekonomi politikasından sorumlu sekreter yardımcısı ve baş ekonomist olarak görev yaptı. Röportaj, uzunluk ve netlik sağlamak amacıyla düzenlendi.
Soru-Cevap
Karen Dynan
GAZETE: Şu anda ekonominin durumunu nasıl tanımlarsınız?
: Kısa bir süre önce tüketici duyarlılığı rakamlarına bakıyordum. Hangi endekse baktığınıza bağlı, ancak bazıları ekonominin mali krizden çıkmakta gerçekten zorlandığı 2010'ların başında gördüğümüz aralıkta. Günümüz ekonomisi çok farklı bir yerde. İş ilanlarının oranı, oldukça güçlü bir işgücü piyasası olan pandemiden hemen önce gördüğümüzden yaklaşık üçte bir daha yüksek. Bunu genel ekonomide de görüyoruz. İnsanlar sanki ekonomi iyi durumdaymış gibi para harcamaya devam ediyorlar. Yakın zamanda bir havaalanına gittiyseniz insanların sanki hiç salgın yokmuş gibi seyahat ettiğini bilirsiniz. Bunu verilerde de görebilirsiniz. Dün bir perakende satış raporu aldık ve bu rapor harcamaların makul bir hızla artmaya devam ettiğini gösterdi.
Politika dünyasında uzun süre çalışmış biri olarak, ekonominin elbette herkesin işine yaramadığını söyleyerek bu konuda bir uyarıda bulunmam gerekiyor. Ancak hanehalkı finansmanı oldukça sağlam görünüyor, özellikle de mevcut durumun mali krizden üç yıl sonraki durumla karşılaştırıldığında nasıl olduğuna baktığınızda. Yüksek düzeyde zenginlik görüyoruz; Gelir dağılımı genelinde tasarruf artıyor, temerrüt oranları artıyor ve iflas oranları oldukça düşük kalıyor.
Ekonomist Karen Dynan, “Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak kendi durumlarını düşünmeleri ile genel olarak ekonominin gidişatı arasında bir kopukluk var gibi görünmesidir” diyor. Jon Chase/Ekonomi Personel Fotoğrafçısı
GAZETE: Tüketiciler neden ekonomiden bu kadar tedirgin?
: Mevcut durumun bir özelliği, insanların kişisel olarak kendi durumlarını düşünmeleri ile genel olarak ekonominin durumu arasında bir kopukluk var gibi görünmesidir. New York Fed, tüketici beklentilerine ilişkin bir anket yayınlıyor ve insanlara kendi beklentilerini soruyor. İnsanların önümüzdeki yıl kendi gelirlerinin veya kendi kazançlarının nasıl değişeceğini söylediklerine bakarsanız, rakamların pandemi öncesi kadar veya daha iyi göründüğünü görürsünüz. Benzer şekilde, insanların önümüzdeki yıl işlerini kaybetme olasılıkları hakkında söylediklerine bakarsanız, insanlar genel işsizlikte bir artış beklediklerini söyleseler de, bu oran tarihsel standartlara göre oldukça düşük görünüyor.
Peki neden bu kopukluk var? Düşünülmesi gereken bir konu da ülkemizde artan siyasi kutuplaşmanın ve farklı parti liderlerinin iletişimlerinin işlerin nasıl etkilendiğidir.
Duyguların asla hareket etmemesi gibi bir durum söz konusu değil. Örneğin pandemi başladığında herkeste duyarlılığın azaldığını görebilirsiniz. Ancak farklı siyasi partilerle özdeşleşen insanlar arasında çarpıcı bir uçurum var. Verilere bakarken özellikle ilginç bulduğum şey, modelin ne kadar hızlı değiştiğiydi. Trump yönetimi boyunca Cumhuriyetçiler için Demokratlara göre fark edilir derecede yüksekti, ancak Başkan Biden seçildikten hemen sonra tersine döndü ve Demokratlara yönelik duyarlılık Cumhuriyetçilere göre belirgin şekilde daha yüksekti. Genel duyarlılıkta yakın zamanda bir iyileşme olduğu ölçüde, bu durumun Demokratlar arasında yoğunlaşmış olduğu görülüyor. Dolayısıyla insanların güvendikleri liderlerden duyduklarının rolü devreye giriyor olabilir.
Önemli olabilecek diğer şey belirsizliğin rolüdür. Ekonominin mevcut durumu genel olarak oldukça iyi olsa da, durgunluk hakkında, Fed'in enflasyonu düşürmek için mali koşulları gerçekten sıkılaştırmak zorunda kaldığı ve bunun nasıl bir durgunluğa neden olabileceği konusunda hala çok fazla konuşma var. İnsanlar bu tür belirsizliklerden gerçekten hoşlanmıyorlar, bu yüzden bunun da bir rol oynayabileceğini düşünüyorum.
Siyasi görüşe göre tüketici güveni, 2014-2023
Tüketici güven puanı, katılımcıların ailenin ve ülkenin mevcut mali koşulları, bir sonraki yıla ilişkin beklentileri ve büyük hane halkı satın alımları yapmak için iyi bir zaman olup olmadığı hakkındaki beş soruyu nasıl yanıtladıklarına dayalı olarak formülle hesaplanıyor. Kaynak: “Siyasi Partilere Göre Tüketici Duyarlılığı ve Bileşenleri Endeksi”, Michigan Üniversitesi Anket Araştırma Merkezi
GAZETE: Kendileri için özellikle karamsar bir bakış açısına sahip olan gruplardan biri de 18 ila 34 yaş arası insanlardır. Sizce neden Z kuşağı ve Y kuşağı zor zamanlar bekliyor?
: Genel bir mesele olarak, ekonomide işten çıkarmalar olduğunda, daha yüksek işten çıkarmalar görme eğiliminde olan bir grup, daha az işte kalma süresine sahip olan gruptur, yani bunlar da gençler olacaktır. Ama muhtemelen olup biten tek şey bu değil. Konut fiyatları son birkaç on yılda arttı; özellikle pandemi sırasında keskin bir artış yaşandı. Zaten bir eviniz varsa bu harika bir şey, ancak henüz bir eviniz yoksa muhtemelen daha yüksek kira maliyetleriyle karşı karşıya kalacaksınız ve ayrıca bir ev satın almayı planlıyorsanız daha yüksek bir maliyetle karşı karşıya kalacaksınız. Bu durumun kazananları ve kaybedenleri olduğunu kabul etmek önemlidir. Gençlerin de aklında bu var mı diye merak ediyorum.
GAZETE: Tüketici korkularının haklı olsun ya da olmasın ekonomi üzerinde ne gibi etkileri var?
: Yıllardır tekrar tekrar gözlemlediğimiz bir şey bu. Durgunluklar neredeyse kendi kendini gerçekleştirebilir çünkü birdenbire herkes uyanır ve işini kaybedip kaybedmeyecekleri ya da zayıf ekonomiden kaynaklanan gelirlerinde başka bir kesinti olup olmayacağı konusunda endişelenir. Eğer herkes birdenbire ekonominin gelecekte zayıflayacağına inanırsa harcamalarını kısma eğiliminde olur. Şu ana kadar insanların geri adım attığını görmedik. Hem işini kaybeden hem de gelir kaybı yaşayan insanlar arasında kesintilerle birlikte daha yüksek iş kaybı oranları görmeye başlarsak ve diğer insanlar tarafından “Belki de işimi kaybetme ihtimalim şu şekildedir” derse, onların daha fazla kesintiye başlamalarını beklerdim. daha yüksek ve bu yüzden biraz daha tasarruf yapmalıyım, böylece böyle bir durumda bir miktar tamponum olur. Politika yapıcıların her zaman endişe duyduğu bir konu bu: ekonomiye dair beklentileri küçümseyerek kendi kendini gerçekleştiren bir durgunluğa neden olmak.