ABD Çalışma Bakanlığı’nın yeni raporuna göre, enflasyon ikinci ayda beklenenden daha fazla yavaşladı. Kasım ayı Tüketici Fiyat Endeksi’ndeki yüzde 0,1’lik artış, Wall Street’ten, ulusun aylarca süren fiyat artışlarının sonunun başlangıcını görebileceği umuduyla huzzah’ları getirdi. Ancak soru şu: Ormandan çıkmaya ne kadar yakınız?
Ekonomi Kennedy Okulu ve Fen-Edebiyat Fakültesi’nde Aetna Ekonomi Politikası Uygulaması Profesörü olan Jason Furman, Gazette ile ABD ekonomisinin şu anda nerede olduğu ve 2023 için eğilimlerin ne önerdiği hakkında konuştu. uzunluk.
GAZETE: Enflasyon resmi olarak düşüş eğiliminde mi?
FURMAN: Bu, üst üste iki güzel aydır. Bunu geçen yaz yaşadık ve bunun sahte bir şafak olduğu ortaya çıktı. Ama bence işaretler şimdi bir yıl öncesine göre daha iyi. Özellikle birçok emtia fiyatları düşüyor; tedarik zincirleri iyileşiyor; ve kira artışındaki yavaşlama gibi enflasyon için bazı olumlu şeyler daha yeni başladı. Sorun şu ki, enflasyon inanılmaz derecede yüksek, bu yüzden düşse bile yine de çok yüksek olabilir. En olası senaryo enflasyonun düşmesi. Çok daha büyük bir soru, Fed için yeterince aşağı inip düşmediğidir.
GAZETE: Komite bu hafta toplandığında bu rakamların Fed’i mevcut faiz artırım yolundan uzaklaştırmak için yeterince iyi olduğunu düşünüyor musunuz?
FURMAN: Bu, 50 baz puan artıracaklarını garanti ediyor. 50 baz puan artırmaları gerekiyor. Temelde zaten bunu yaptıklarını söylediler. Farklı veriler farklı hikayeler anlatıyor: Bu çok olumlu, ancak yine de sadece iki aylık veriler. Ve bu ay geçici iyi haberler gibi gelen bazı şeyler vardı. Tıpkı geçen yıl olduğu gibi, bazı haberler geçici kötü haberlerdi. Örneğin ikinci el araba fiyatları kasım ayında çok düştü; muhtemelen her ay çok fazla düşmeye devam etmeyecekler. Yani oranları artıracaklar; oranları yükseltmeleri gerekir. Soru şu: Bundan sonra ne yapacaklar? Bir sonraki toplantıları 1 Şubat. Şimdi ve o zaman arasında çok daha fazla veriye sahip olacaklar. Şu anda, yaptıkları büyük ölçüde verilere bağlı olacak. Bu, onların son faiz oranı artışı olabilir veya belki daha birçokları olacak ve bu, bunun devam edip etmeyeceğine bağlı.
GAZETE: Beklenenin altında enflasyon rakamlarıyla üst üste iki ay geçirdik, ancak hala yüzde 7 enflasyonumuz var. Piyasalar neden bu kadar mutlu?
FURMAN: Yüzde yedisi son 12 ayda, yani Temmuz, Ağustos ve Eylül’de olanlar hakkında yapabileceğiniz hiçbir şey yok. Bu tarih. İleriye dönük tahminde bulunmak ve enflasyonun ne olacağını düşünmek istiyorsanız, son bir veya iki veya üç aya bakmak, gelecekte ne olacağını düşünmenin daha iyi bir yoludur. Ve bu yüzde 7’den çok daha düşüktü. Piyasa doğru bir şekilde son 12 aya değil, son iki ayda olanlara odaklanıyor. Ve piyasa, Çarşamba gününden sonra bile hala daha fazla faiz artırımını fiyatlıyor. Bu nedenle, piyasanın işin bittiğini düşündüğünü sanmıyorum. Sanırım dün düşündüklerinden biraz daha kolay olacağını düşünüyorlar.
GAZETE: Fed’in bu yılki birden fazla faiz oranı artışının amaçlanan yan ürünlerinden biri, iş piyasasını bastırmaktı. Teknoloji ve medya gibi bazı sektörler önemli sayıda kişiyi işten çıkarıyor. Ancak genel olarak, Çalışma Bakanlığı, ABD’nin hala sağlam bir klipte istihdam eklediğini söylüyor. İşgücü piyasasında neler oluyor?
FURMAN: İşgücü piyasası biraz gevşedi, ancak açık iş sayısı düştüğü için çoğunlukla gevşedi. Bu işe çok sayıda doldurulmamış işle girdik. Olan şu ki, talep kısıldıkça, doldurulmayan işlerin sayısı azaldı, ama yine de isteyen herkese yetecek kadar iş var. Bunun gelecek yıl için yeterli olup olmayacağından emin değilim. Bir noktada, işsizlik oranı yükselmeden enflasyonu hedefe kadar getirmek imkansız olabilir. Ama şimdiye kadar, iş ilanlarının azalmasıyla oldu.
GAZETE: Çalışma Bakanlığı’na göre, kiralar Kasım ayında yüzde 0,8 arttı ve geçen yılın bu zamanına göre yüzde 7,9 arttı, bu da 40 yılın en hızlı yıldan yıla büyümesi. Fed’in faiz oranı politikası planlandığı gibi ev satışlarını soğuttu. Konut sektörü nasıl görünüyor?
FURMAN: Konut inşaatındaki azalma, üçüncü çeyrekte mali krizden bu yana herhangi bir çeyrekte olduğundan daha fazla GSYİH’den düştü, bu nedenle özellikle konut sektöründeki para politikasını görüyorsunuz. Bence bu aynı zamanda genel talep durumunu da etkiledi, bu da açık pozisyonları azalttı ve enflasyon beklentilerini düşük tuttu, böylece kendi kendine yeten bir ücret/fiyat sarmalı olasılığını azalttı.
Sayıları ilginç. Sayıları herkes için kiraya mal oluyor. Sadece yeni kiralamalara bakarsanız, bunlar çok daha yavaş büyüyor. Bu ay yeni bir kontrat imzalarsanız, kontratınız muhtemelen bir ay öncesine göre daha yüksek değildir. Ancak tüm kiralamalara bakarsanız, bir şekilde yukarı doğru bir yoldaydılar. Diğer şey, Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun sayıları bildirme şeklidir. Onları altı ay boyunca yumuşatırlar, yani altı ay önce bir artış olursa, bu bugünkü rakamlara yansır. Son birkaç ayda kiraların artmadığına inanılıyor.
GAZETE: Gaz ve petrol fiyatları, 2021’in büyük bölümünde ve 2022’nin ilk yarısında tüketicileri sıkıştırıyordu. Bu, dengelendi. Bu tersine dönüşün nedeni nedir ve 2023 için görünüm nedir?
FURMAN: Bu harika. Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin emtia fiyatları üzerinde bu kadar büyük bir etkisi olacağını düşünerek yıla başladık. Avrupa’da doğal gazın fiyatına bunu yaptı ve gerçekten çok acı çekiyorlar. Amerika Birleşik Devletleri’nde gaz fiyatları temelde işgalden öncekiyle aynı. Enerji enflasyonu bu yıl enflasyonun herhangi bir parçası gibi oldu. Bunun bir kısmı, enerji talebindeki küresel yavaşlamadır. Dünyanın dört bir yanındaki ekonomiler zayıfladıkça, daha az petrol alıyorlar. Çin, COVID kilitlenmeleriyle bu hikayenin büyük bir parçasıydı. Aldıkları petrol miktarını çok azalttılar. Ve aynı zamanda maalesef Rusya küresel pazara satış yapmaya devam etti. Şimdi çok indirimli bir fiyattan satılıyor, bu yüzden yaptırımlar olmadan alacağı kadar almıyor ama yine de pazara ulaşıyor. Vadeli işlem fiyatları şu anda gelecek yıl petrol fiyatında daha da büyük düşüşler öngörüyor, ancak açıkçası, bu değişken bir emtia, yani her şey olabilir.
GAZETE: Peki, tüm bunlar bize 2023’te ekonomi için neler olabileceği konusunda ne söylüyor?
FURMAN: Bugünün enflasyon verileri sevindirici bir haberdi. Ancak enflasyonu olması gerektiği kadar aşağı çekmek yine de göz korkutucu bir meydan okuma olacak. Bu özellikle iki hafta önce ücretlerin çok hızlı artmaya devam ettiğini öğrendiğimizde doğruydu. Bu olduğunda, fiyatlar da hızlı bir şekilde artma eğilimindedir. Dolayısıyla yumuşak inişte zafer ilan etmekten çok ama çok uzağız. Ancak son enflasyon verilerinden sonra biraz daha umutlu olabiliriz. Enflasyonla birlikte asıl endişe edilecek alan konut dışında hizmetlerdir. Yani lokantalardan sağlık hizmetlerine, finansal hizmetlere kadar her şey. Fiyatlar temelde o sektörlerdeki insanların maaşlarını karşılıyor ve bu maaşlar çok yükseliyor.
Günlük Gazete
En son Ekonomi haberlerini almak için günlük e-postalara kaydolun.
Ekonomi Kennedy Okulu ve Fen-Edebiyat Fakültesi’nde Aetna Ekonomi Politikası Uygulaması Profesörü olan Jason Furman, Gazette ile ABD ekonomisinin şu anda nerede olduğu ve 2023 için eğilimlerin ne önerdiği hakkında konuştu. uzunluk.
GAZETE: Enflasyon resmi olarak düşüş eğiliminde mi?
FURMAN: Bu, üst üste iki güzel aydır. Bunu geçen yaz yaşadık ve bunun sahte bir şafak olduğu ortaya çıktı. Ama bence işaretler şimdi bir yıl öncesine göre daha iyi. Özellikle birçok emtia fiyatları düşüyor; tedarik zincirleri iyileşiyor; ve kira artışındaki yavaşlama gibi enflasyon için bazı olumlu şeyler daha yeni başladı. Sorun şu ki, enflasyon inanılmaz derecede yüksek, bu yüzden düşse bile yine de çok yüksek olabilir. En olası senaryo enflasyonun düşmesi. Çok daha büyük bir soru, Fed için yeterince aşağı inip düşmediğidir.
GAZETE: Komite bu hafta toplandığında bu rakamların Fed’i mevcut faiz artırım yolundan uzaklaştırmak için yeterince iyi olduğunu düşünüyor musunuz?
FURMAN: Bu, 50 baz puan artıracaklarını garanti ediyor. 50 baz puan artırmaları gerekiyor. Temelde zaten bunu yaptıklarını söylediler. Farklı veriler farklı hikayeler anlatıyor: Bu çok olumlu, ancak yine de sadece iki aylık veriler. Ve bu ay geçici iyi haberler gibi gelen bazı şeyler vardı. Tıpkı geçen yıl olduğu gibi, bazı haberler geçici kötü haberlerdi. Örneğin ikinci el araba fiyatları kasım ayında çok düştü; muhtemelen her ay çok fazla düşmeye devam etmeyecekler. Yani oranları artıracaklar; oranları yükseltmeleri gerekir. Soru şu: Bundan sonra ne yapacaklar? Bir sonraki toplantıları 1 Şubat. Şimdi ve o zaman arasında çok daha fazla veriye sahip olacaklar. Şu anda, yaptıkları büyük ölçüde verilere bağlı olacak. Bu, onların son faiz oranı artışı olabilir veya belki daha birçokları olacak ve bu, bunun devam edip etmeyeceğine bağlı.
GAZETE: Beklenenin altında enflasyon rakamlarıyla üst üste iki ay geçirdik, ancak hala yüzde 7 enflasyonumuz var. Piyasalar neden bu kadar mutlu?
FURMAN: Yüzde yedisi son 12 ayda, yani Temmuz, Ağustos ve Eylül’de olanlar hakkında yapabileceğiniz hiçbir şey yok. Bu tarih. İleriye dönük tahminde bulunmak ve enflasyonun ne olacağını düşünmek istiyorsanız, son bir veya iki veya üç aya bakmak, gelecekte ne olacağını düşünmenin daha iyi bir yoludur. Ve bu yüzde 7’den çok daha düşüktü. Piyasa doğru bir şekilde son 12 aya değil, son iki ayda olanlara odaklanıyor. Ve piyasa, Çarşamba gününden sonra bile hala daha fazla faiz artırımını fiyatlıyor. Bu nedenle, piyasanın işin bittiğini düşündüğünü sanmıyorum. Sanırım dün düşündüklerinden biraz daha kolay olacağını düşünüyorlar.
GAZETE: Fed’in bu yılki birden fazla faiz oranı artışının amaçlanan yan ürünlerinden biri, iş piyasasını bastırmaktı. Teknoloji ve medya gibi bazı sektörler önemli sayıda kişiyi işten çıkarıyor. Ancak genel olarak, Çalışma Bakanlığı, ABD’nin hala sağlam bir klipte istihdam eklediğini söylüyor. İşgücü piyasasında neler oluyor?
FURMAN: İşgücü piyasası biraz gevşedi, ancak açık iş sayısı düştüğü için çoğunlukla gevşedi. Bu işe çok sayıda doldurulmamış işle girdik. Olan şu ki, talep kısıldıkça, doldurulmayan işlerin sayısı azaldı, ama yine de isteyen herkese yetecek kadar iş var. Bunun gelecek yıl için yeterli olup olmayacağından emin değilim. Bir noktada, işsizlik oranı yükselmeden enflasyonu hedefe kadar getirmek imkansız olabilir. Ama şimdiye kadar, iş ilanlarının azalmasıyla oldu.
GAZETE: Çalışma Bakanlığı’na göre, kiralar Kasım ayında yüzde 0,8 arttı ve geçen yılın bu zamanına göre yüzde 7,9 arttı, bu da 40 yılın en hızlı yıldan yıla büyümesi. Fed’in faiz oranı politikası planlandığı gibi ev satışlarını soğuttu. Konut sektörü nasıl görünüyor?
FURMAN: Konut inşaatındaki azalma, üçüncü çeyrekte mali krizden bu yana herhangi bir çeyrekte olduğundan daha fazla GSYİH’den düştü, bu nedenle özellikle konut sektöründeki para politikasını görüyorsunuz. Bence bu aynı zamanda genel talep durumunu da etkiledi, bu da açık pozisyonları azalttı ve enflasyon beklentilerini düşük tuttu, böylece kendi kendine yeten bir ücret/fiyat sarmalı olasılığını azalttı.
Sayıları ilginç. Sayıları herkes için kiraya mal oluyor. Sadece yeni kiralamalara bakarsanız, bunlar çok daha yavaş büyüyor. Bu ay yeni bir kontrat imzalarsanız, kontratınız muhtemelen bir ay öncesine göre daha yüksek değildir. Ancak tüm kiralamalara bakarsanız, bir şekilde yukarı doğru bir yoldaydılar. Diğer şey, Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun sayıları bildirme şeklidir. Onları altı ay boyunca yumuşatırlar, yani altı ay önce bir artış olursa, bu bugünkü rakamlara yansır. Son birkaç ayda kiraların artmadığına inanılıyor.
GAZETE: Gaz ve petrol fiyatları, 2021’in büyük bölümünde ve 2022’nin ilk yarısında tüketicileri sıkıştırıyordu. Bu, dengelendi. Bu tersine dönüşün nedeni nedir ve 2023 için görünüm nedir?
FURMAN: Bu harika. Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin emtia fiyatları üzerinde bu kadar büyük bir etkisi olacağını düşünerek yıla başladık. Avrupa’da doğal gazın fiyatına bunu yaptı ve gerçekten çok acı çekiyorlar. Amerika Birleşik Devletleri’nde gaz fiyatları temelde işgalden öncekiyle aynı. Enerji enflasyonu bu yıl enflasyonun herhangi bir parçası gibi oldu. Bunun bir kısmı, enerji talebindeki küresel yavaşlamadır. Dünyanın dört bir yanındaki ekonomiler zayıfladıkça, daha az petrol alıyorlar. Çin, COVID kilitlenmeleriyle bu hikayenin büyük bir parçasıydı. Aldıkları petrol miktarını çok azalttılar. Ve aynı zamanda maalesef Rusya küresel pazara satış yapmaya devam etti. Şimdi çok indirimli bir fiyattan satılıyor, bu yüzden yaptırımlar olmadan alacağı kadar almıyor ama yine de pazara ulaşıyor. Vadeli işlem fiyatları şu anda gelecek yıl petrol fiyatında daha da büyük düşüşler öngörüyor, ancak açıkçası, bu değişken bir emtia, yani her şey olabilir.
GAZETE: Peki, tüm bunlar bize 2023’te ekonomi için neler olabileceği konusunda ne söylüyor?
FURMAN: Bugünün enflasyon verileri sevindirici bir haberdi. Ancak enflasyonu olması gerektiği kadar aşağı çekmek yine de göz korkutucu bir meydan okuma olacak. Bu özellikle iki hafta önce ücretlerin çok hızlı artmaya devam ettiğini öğrendiğimizde doğruydu. Bu olduğunda, fiyatlar da hızlı bir şekilde artma eğilimindedir. Dolayısıyla yumuşak inişte zafer ilan etmekten çok ama çok uzağız. Ancak son enflasyon verilerinden sonra biraz daha umutlu olabiliriz. Enflasyonla birlikte asıl endişe edilecek alan konut dışında hizmetlerdir. Yani lokantalardan sağlık hizmetlerine, finansal hizmetlere kadar her şey. Fiyatlar temelde o sektörlerdeki insanların maaşlarını karşılıyor ve bu maaşlar çok yükseliyor.
Günlük Gazete
En son Ekonomi haberlerini almak için günlük e-postalara kaydolun.