Larry Summers, Senato planının enflasyonu nasıl azaltacağını ayrıntılarıyla anlatıyor – Ekonomi Gazetesi

Seren

Global Mod
Global Mod
Hafta sonu Senato’dan geçen planın destekçileri, planın iklim değişikliği ve sağlık hizmetlerine getireceğini umdukları faydaları alkışladılar. Ancak nihai geçiş, ancak ılımlı Demokrat Sens. Joe Manchin ve Kyrsten Sinema ile kurumlar vergilerinin artırılması da dahil olmak üzere finansmanla ilgili soruları gündeme getiren müzakerelerin ardından sağlandı. Manchin ayrıca 2022 Enflasyonu Düşürme Yasası olarak adlandırılan yasa tasarısının açığı artırmayacağına ve enflasyonu dizginlemeyeceğine dair güvence istedi. Tasarının mimarları, nihai planlarının tüm bu endişeleri giderdiğini ve potansiyel olarak yüz milyarlarca doları bütçe açığından kapattığını söylüyor. Ekonomist Lawrence H. Summers, Ekonomi’dan Charles W. Eliot Üniversitesi Profesörü, başkan fahrive eski ABD Hazine Bakanı, önemli bir ulusal öncelik haline geldiği bir zamanda enflasyonu düşürürken ihtiyaçlara hitap ettiğini söyleyerek yasayı destekliyor. Gazete, Summers ile yasa, ekonomi ve enflasyon üzerindeki etkisi ve yasanın – uzun süredir beklenen – iklim değişikliği üzerindeki eylemi hakkındaki düşünceleri hakkında konuştu.

GAZETE: Bazıları, Enflasyon Düşürme Yasası’nın faturalandırıldığı gibi gelip gelmediğini, enflasyonu gerçekten düşürüp düşürmeyeceğini sorguladı ve siz de bunun olacağına inandığınızı söyleyerek kayıtlara geçtiniz. Bu konuda neyi seviyorsunuz ve neden böyle?

YAZLAR: Bu yasa tasarısının eğilimi enflasyonu düşürmek olacaktır çünkü zamanla bütçe açıklarını aşağı çekerek talebi azaltır. Natasha Sarin ve benim Ekonomi Kennedy Okulu’nda yaptığımız araştırmayla ilgili olan IRS uygulama çabası için gelir tahminlerinin oldukça düşük olduğunu düşünüyorum. Gelir konusunda önemli ölçüde daha iyi olacağımızı düşünüyorum. Yani bir numara: Açıkları azaltacak. İkincisi: Sübvansiyonlar ve diğer destekler nedeniyle, özellikle enerji sektöründe olmak üzere, temel emtia arzını artıracağız. Ve üç numara: Devletin satın alma gücünü daha etkin kullanarak düşük maliyetle tedarik ederek başta ecza olmak üzere fiyatları aşağı çekeceğiz. Yani, bu yasa tasarısının net etkisi enflasyonu düşürürken, aynı zamanda çevre için çok çok önemli şeyler yapmak, adalet ve sağlık hizmetlerine erişim için çok önemli şeyler yapmak, güçlendirme açısından çok önemli şeyler yapmak olacak. ödemesi gereken herkesin ödediğini garanti ederek vergi sistemi.

GAZETE: Sadece bir enflasyon indirimi tasarısı tasarlıyor olsaydınız, buna benzer unsurları olur muydu?

YAZLAR: İlaç fiyatlarının düşürülmesi çok önemli bir şey olacaktır. Genel bütçe açığının azaltılmasını sağlamak önemli bir husus olacaktır, daha fazla enerji arzını desteklemek önemli bir husus olacaktır. Ve altyapının verimli kullanımı açısından çok önemli olduğunu düşündüğüm ve aynı zamanda bir dizi alana sahip olan, şantiye izinlerini ve boru hatlarının inşasını ve yerleşimini hızlandırmak için yasa tasarısının resmi olarak bir parçası olmayan ancak onunla bağlantılı bir anlaşma var. çevre ve güvenlik faydaları. Dünyanın en zengin, en sofistike ülkesi için büyük miktarlarda petrol ve doğalgazın tankerlerle taşınması gerçekten akıllıca değil.

GAZETE: Bu yasa hakkında West Virginia Senatörü Joe Manchin’e danışmanlık yaptığınız ve belki de onun karar vermesinde rol oynadığınız bildirildi. Onunla düzenli olarak temasa geçtiniz mi ve onu tasarının esası hakkında ikna etmek ne kadar zor oldu?

YAZLAR: Uzun yıllar hem yasama hem de yürütme organlarında ve her iki siyasi partide birçok kamu görevlisiyle sık sık görüştüm. Akademik uzmanların kamu politikasına nasıl katkıda bulunabileceğinin bir parçasıdır. Özlü görüşlerimi yazılarımda, televizyon ve podcast’lerde ve diğer çeşitli biçimlerde paylaşıyorum. Ve özel olarak tavsiyelerde bulunuyorum, bu yüzden geçen yıl Senatör Manchin ile yaptığım konuşmaların ritmi hakkında yorum yapmayı reddedeceğim.

GAZETE: Bu tasarının enflasyon üzerindeki etkisinin ne kadar büyük olabileceğinden bahsetmek mümkün mü?

YAZLAR: Doğru yönde. Enflasyonun açık ara en önemli belirleyicileri para politikası ve ekonominin döngüsel davranışıdır. Dolayısıyla, bunun doğru yönde atılmış bir adım olduğunu ve dolayısıyla 2021’in başlarında yürürlüğe giren önlemlere göre çok büyük bir değişiklik olduğunu düşünsem de, bunun çok büyük bir değişiklik olduğunu düşünmüyorum. Ancak, 10 yılda yüz milyarlarca dolarlık bütçe açığı azaltımı sağlayan bir yasa tasarısının enflasyonsuz olacağını söyleyenler, bu görüşün bir doğal sonucu olarak, bir yılda 3 trilyon dolara yakın harcama yapan bir yasa tasarısı olduğunu kabul etmelidir. [on pandemic relief] gerçekten oldukça enflasyonistti.

GAZETE: Son zamanlarda önümüzdeki iki yıl içinde resesyon olasılığını yüzde 75 civarına çıkardınız. Bu, bunu hiç değiştirir mi?

YAZLAR: Önümüzdeki iki yıl içinde muhtemel olduğunu düşündüğüm durgunluk, ekonominin aşırı ısınması ile Rusya ve Çin’de yaşananlardan dolayı ekonominin maruz kaldığı arz şoklarının bir kombinasyonu ile ortaya çıkıyor.

GAZETE: En son Şubat ayında konuştuk ve o zamandan beri birçok faiz oranı artışı oldu. Faiz oranlarında olmamız gereken yere giden yolda ne kadar yol kat ediyoruz?

YAZLAR: TÜFE ile ölçülen enflasyon [consumer price index] yüzde 9’un üzerindedir. Bunun içinde bir dizi özel faktör var, ancak yüzde 4 ila 5 enflasyonlu bir ülke olduğumuz sonucuna varmaktan kaçınmanın zor olduğunu düşünüyorum. 2’lerdeki faiz oranlarının yüzde 4 veya 5’lik enflasyonu kalıcı bir şekilde önemli ölçüde düşürmeye yeterli olması çok şaşırtıcı olurdu.

GAZETE: Aradığımız etkiye sahip olması için faiz oranlarının bu temel enflasyon oranının üzerinde olması gerekir mi?

YAZLAR: Geleneksel olarak, enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarının enflasyonun üzerine çıkması gerekiyordu. Ancak mevcut ekonominin pek çok özelliği var, bu yüzden kesin bir tahminde bulunmayacağım. Yine de, piyasanın şu anda öngördüğü yüzde 3¼’lük faiz oranları yeterli olsaydı şaşırırdım.

GAZETE: Merkez bankasının uyguladığı oranları artırmadaki agresif hızı destekliyor musunuz?

YAZLAR: Politikanın önemli ve hızlanan enflasyonun temel gerçekliğini kaçırdığını düşündüğüm 2021’deki durumun aksine, bu politikanın şu anda doğru kadranda olduğunu düşünüyorum. Bence en zor kararlar ve zorlu anlar bizi bekliyor, çünkü ekonominin eskisinden daha zayıf olduğunu ve enflasyon hedeflerine ulaşmaktan hala önemli bir mesafe kat ettiğimizi düşünüyorum.

GAZETE: Bir noktada, politika yapıcılar için çok yakın bir çağrıyı gerektirecek şekilde bu şeyler birleşecek mi?

YAZLAR: Önümüzdeki altı ya da dokuz ay içinde para politikasıyla ilgili kararlar, uzun yıllar sonra verilecek herhangi bir para politikası yargısı kadar zor olacak. Daha kolay kararlar, yönün net olduğu zamandır. Mali kriz sırasında, genişlememiz gerektiği açıktı – zor sorular ne kadar ve hangi araçlarlaydı. 1970’lerin sonunda ve 1980’lerin başında, Paul Volcker için zorluydu ama yön tamamen açıktı. En zor anlar, dizginlemek için enflasyondan rekabet eden baskıların olduğu anlardır; ve yavaşlamadan genişlemeye. Önümüzde olmasından korktuğum şey bu.

GAZETE: Asgari kurumlar vergisi gibi bu mevzuatın bazı vergi maddelerinin ekonomik etkisi olarak ne görüyorsunuz?

YAZLAR: Asgari kurumlar vergisi, birkaç yıldır üzerinde çalıştığım bir konu. Pek çok uzmanın aksine, muhasebe amaçlarıyla vergi amaçları için rapor edilen kârlar arasında paralellik olmasının bazı erdemleri olduğunu düşünüyorum. Vergi amaçlarıyla, insanlar karları olduğundan az göstermek isterler; muhasebe amaçları için, karları abartmak istiyorlar. İkisi, daha dürüst haberciliğe yol açabilecek dengeleyici baskıları temsil ediyor. İnsanlar, vergi kanununda çeşitli teşvikler olması gerektiğine inanmakta haklılar, ancak hissedarlarına çok düzenli olarak kâr bildiren ve borsa tarafından çok düzenli bir şekilde ödüllendirilen şirketlerin vergi olarak bir şeyler ödemesi gerektiğine inanıyoruz. Bu, kamu politikasının yanıt vermesi gereken meşru bir duygudur.

GAZETE: Belirli bir ekonomik etkiye sahip olacaklar mı yoksa yeterince büyük değiller mi?

YAZLAR: 22 trilyon dolarlık bir ekonomide yılda 1.4 milyar dolardan bahsediyoruz. Dolayısıyla, bu hükümlerin daha fazla ekonomik adalete doğru bir adım olmanın ötesinde büyük ekonomik etkileri olacağını düşünmüyorum. Bunu, vergi politikasının en zenginleri yıkmak için bir araç olması gerektiği felsefesine sahip biri olarak söylüyorum. Bence – her alanda – kıskançlığa dayalı politikalardan kaçınmanın önemli olduğunu düşünüyorum.

GAZETE: Bazı çok varlıklı vergi mükelleflerinin “taşınan faiz” gelirleri üzerindeki oranlarını artıracak bir teklifin rafa kaldırılması da dahil olmak üzere Senatör Sinema’yı dahil etmek için yapılan vergi değişiklikleri hakkında ne düşünüyorsunuz?

YAZLAR: Kamu yararına karşı dar özel çıkarların başarısını yansıtan son dakika değişiklikleri beni üzdü. Nadiren, tam gelir vergisi oranlarında faiz taşıyan vergilendirmenin yararları kadar açık bir kamu politikası sorunu gördüm.

GAZETE: Mevzuatın iklim yönlerine geri dönmek: Vergi kredileri, sübvansiyonlar ve diğer iklim odaklı adımlar başarılı olursa, uzun vadeli ekonomik fayda için umutlar var mı?

YAZLAR: Çevre camiasında iklim yatırımlarının faydalarından o kadar sıcak söz eden bazıları var ki, iklim bir sorun olarak var olmasaydı, varmış gibi davranmanın iyi bir fikir olacağını düşünebilir ve böylece iklimin faydalarını elde edebiliriz. çözümler. Bence bu yanıltıcı. Bu konular hakkında düşünmek için daha iyi bir paradigma, gezegenin varoluşsal risklerle karşı karşıya olduğu ve bu varoluşsal riskleri olabildiğince ucuza kontrol altına almamız gerektiğidir. ABD’de bizler, yeni teknolojilerin ve yeni yaklaşımların geliştirilmesinde lider ve ihracatçı olmaktan faydalanabiliriz. Bu tasarının bu konuda yardımcı olacağını düşünüyorum. Dönem ödevi yazmaktan bir gezegeni kurtarmaya kadar herhangi bir zorluğun üstesinden gelmek geç başlamaktansa erken başlarsanız daha kolaydır.

GAZETE: Ve yaklaşımların etkinliği açısından – tüketiciler için vergi kredileri, endüstri sübvansiyonları?

YAZLAR: Bunlar çok değerli deneyler ve bizi iyi yönde ilerletiyorlar. Buradaki bahisler o kadar yüksek ki – eski patronum Bill Clinton’ın dediği gibi – “denerken yakalanmak iyi bir fikir” ve çok çeşitli şekillerde denerken yakalanmak kesinlikle. Bence çok şey öğreneceğiz ve Ekonomi’daki ve diğer yerlerdeki çevre ekonomistlerinin tüm bu çeşitli konuların ve bu çeşitli programların deneyimlerinden öğrenecekleri çok şey olacak.

GAZETE: Yani, bu federal hükümet tarafından şimdiye kadarki en büyük iklim çabası olarak ilan edilmiş olsa da, zaferi ilan etmeden önce bu şeylerin nasıl çalıştığını görelim mi?

YAZLAR: Churchill’in söylemini kullanacak olursak: Bu kesinlikle bir son değil; kesinlikle sonun başlangıcı değil. Ancak önemli kaynakların büyük bir ulusal taahhüdü açısından – yalnızca planlamaya değil, gerçek dönüşümü teşvik etmeye de – bu, başlangıcın sonu olabilir.