Federal Rezerv'in ekonomiyi dürüst bir şekilde değerlendirmesinin ve yükselen enflasyonu kontrol altına almak ve belki de kaçınılmaz görünen yaklaşan durgunluğun etkilerini yumuşatmak için faiz oranlarını daha agresif bir şekilde artırmaya başlamasının zamanı geldi.
Bu, Charles W. Eliot Üniversitesi Profesörü ve Başkan Clinton döneminde eski Hazine bakanı Lawrence H. Summers'ın, geçen hafta tüketici fiyatlarında başka bir artış olduğunu ortaya koyan ve enflasyonda yakında bir yavaşlama olacağı yönündeki umutları sarsan veriler ortaya koyan raporun ardından tavsiyesiydi. ve mali piyasaları sarstı.
Başkan emekli Ekonomi'lı bir kişi, Perşembe günü Siyaset Enstitüsü Forumu'nda Boston Globe Media Partners'ın genel müdürü MC/MPA '21'den Linda Pizzuti Henry ile devam eden ekonomik krizi ve mevcut yönetimin bu krizi yumuşatmak için neler yapabileceğini tartıştı.
Önceki aya göre herhangi bir değişiklik göstermeyen Temmuz raporunun ardından bazı analistler, Ağustos ayı tüketici fiyat endeksinden daha iyi haberler alınacağı yönünde umutlar besledi. Bunun yerine yüzde 0,1 arttı ve fiyatlar bir yıl öncesine göre yüzde 8,3 daha yüksekti.
Summers, “Farklı fiyatlar var” dedi. “Buğday, benzin veya uçak bileti fiyatları var, bir de Ekonomi'daki okul ücreti gibi fiyatlar var. Ve bir tür fiyat çok fazla yukarı ve aşağı sıçrar, diğer tür fiyat ise momentumun temel eğilimini yansıtır.” Mevcut ve görünüşe göre daha iyi haberler, daha değişken fiyatlardaki düşüşü yansıtırken, temel eğilimin temel göstergelerde daha fazla enflasyona doğru olduğunu açıkladı. “Ve en önemlisi insanların aldığı ücretler” dedi ve “bu fiyatların enflasyonunun yılda yüzde 5 veya yüzde 6 civarında seyrettiğini” kaydetti.
“Manşet enflasyon” yavaşlıyor gibi görünse de, “doğru düşünmek istiyorsanız enflasyonun yüzde 5 aralığında seyrettiği temel enflasyona bakmak istersiniz.” Oranın, fiyatların her 14 yılda bir ikiye katlandığı ve enflasyonun insanların gerçek ücretlerini aşındırdığı bir seviyeye dönüştüğünü söyledi. Bu nedenle Amerikalıların şu anda hissettiği en büyük endişe enflasyondur.”
Sorunun daha da ağırlaşmasının Fed'in aşırı temkinli tepkisi olduğunu söyledi.
“Kademelilik ve geçicilik en iyi yaklaşım değildir” dedi. “Kararlı ve kararlı olmalıyız”
Bunun tam olarak ne anlama geldiği açık değil, ancak Fed'in faiz oranlarını 75 baz puan artırmak zorunda kalacağı yönündeki mevcut tahmini “sadece 50 puan yapmaktan daha iyi.”
“Benim hissim faiz oranlarını daha da artıracakları yönünde” dedi. “Fed'in daha gerçekçi ve dürüst olmasının faydalı olacağını düşünüyorum.
“Fed geç de olsa enflasyon kontrolünün birincil politika önceliği olması gerektiğini fark etti” dedi.
Summers, “Verilere 18 ay önce Şubat 2021'de gördüğüm haliyle baktım” dedi. Fiili ve potansiyel gayri safi yurt içi hasıla arasında yüzde 2 ila yüzde 3'lük bir fark olduğunu ve GSYH'nin kabaca yüzde 14'ünün Biden'ın mali teşvikinden geldiğini belirterek, “'Bu küvet fena halde taşacak' diye düşündüm. Muhtemelen ekonomiyi aşırı uyarıyoruz ve bu da ciddi bir enflasyon yaratacak.
“Elbette, çok geçmeden boş işlerin işsizliğe oranının normalde olduğundan üç kat daha yüksek olduğu ve yürüdüğünüz her yerde iş gücü kıtlığı ve darboğazların olduğu bir duruma geldik.” Bunu enflasyonist bir ortam olarak nitelendirerek, “kendi iradesiyle yatışmayacak” bir inşaat krizi gördü.
Bazı ekonomistler enflasyonun temel nedeni olarak küresel tedarik zinciri sorunlarına işaret ederken Summers, birincil nedenin pandemik tıkanıklıklar olduğu konusunda aynı fikirde değildi. “Darboğazlar vardı” diye itiraf etti. Pandeminin hafifletilmesiyle nakit zengini haline gelen ABD'li tüketicilerin “Ancak darboğazların nedenlerinden biri de talebin bu kadar fazla olmasıydı”.
Summers bu noktada resesyonun kaçınılmaz olduğunu söyledi. “Bir süre önce enflasyonun yüzde 4'ün üzerine, işsizliğin yüzde 4'ün altına düştüğü bir an olmadığını, iki yıl içinde resesyon yaşamadığımızı hesaplamıştım” dedi. “Bu yüzden yumuşak iniş fikrinin umudun deneyime karşı zaferi olduğunu düşünüyorum.”
Biden yönetiminin enflasyonu hafifletmek veya yaklaşan durgunluğun etkisini yumuşatmak için ne yapabileceği sorulduğunda Summers sınırlı seçenekler sundu. Açıkları azaltmanın, “arz tarafında elinizden geleni yapmak” gibi yapıcı bir adım olacağını söyledi. Bu doğrultuda, bürokrasinin hem büyümeyi hem de ticareti nasıl yavaşlatabileceğini açıklayarak tanıdık kuralsızlaştırma çağrısını tekrarladı. Ancak kendisi bu adımların “para politikasından daha az önemli” olduğunu da kabul etti.
“Başkanın genel olarak para politikasına ilişkin doğru duruşu, Fed'in bağımsızlığına ve para politikasının enflasyonun en iyi belirleyicisi olduğuna saygı duymak ve siyaseti bunun dışında tutmaktır” dedi.
Bu, Charles W. Eliot Üniversitesi Profesörü ve Başkan Clinton döneminde eski Hazine bakanı Lawrence H. Summers'ın, geçen hafta tüketici fiyatlarında başka bir artış olduğunu ortaya koyan ve enflasyonda yakında bir yavaşlama olacağı yönündeki umutları sarsan veriler ortaya koyan raporun ardından tavsiyesiydi. ve mali piyasaları sarstı.
Başkan emekli Ekonomi'lı bir kişi, Perşembe günü Siyaset Enstitüsü Forumu'nda Boston Globe Media Partners'ın genel müdürü MC/MPA '21'den Linda Pizzuti Henry ile devam eden ekonomik krizi ve mevcut yönetimin bu krizi yumuşatmak için neler yapabileceğini tartıştı.
Önceki aya göre herhangi bir değişiklik göstermeyen Temmuz raporunun ardından bazı analistler, Ağustos ayı tüketici fiyat endeksinden daha iyi haberler alınacağı yönünde umutlar besledi. Bunun yerine yüzde 0,1 arttı ve fiyatlar bir yıl öncesine göre yüzde 8,3 daha yüksekti.
Summers, “Farklı fiyatlar var” dedi. “Buğday, benzin veya uçak bileti fiyatları var, bir de Ekonomi'daki okul ücreti gibi fiyatlar var. Ve bir tür fiyat çok fazla yukarı ve aşağı sıçrar, diğer tür fiyat ise momentumun temel eğilimini yansıtır.” Mevcut ve görünüşe göre daha iyi haberler, daha değişken fiyatlardaki düşüşü yansıtırken, temel eğilimin temel göstergelerde daha fazla enflasyona doğru olduğunu açıkladı. “Ve en önemlisi insanların aldığı ücretler” dedi ve “bu fiyatların enflasyonunun yılda yüzde 5 veya yüzde 6 civarında seyrettiğini” kaydetti.
“Manşet enflasyon” yavaşlıyor gibi görünse de, “doğru düşünmek istiyorsanız enflasyonun yüzde 5 aralığında seyrettiği temel enflasyona bakmak istersiniz.” Oranın, fiyatların her 14 yılda bir ikiye katlandığı ve enflasyonun insanların gerçek ücretlerini aşındırdığı bir seviyeye dönüştüğünü söyledi. Bu nedenle Amerikalıların şu anda hissettiği en büyük endişe enflasyondur.”
Sorunun daha da ağırlaşmasının Fed'in aşırı temkinli tepkisi olduğunu söyledi.
“Kademelilik ve geçicilik en iyi yaklaşım değildir” dedi. “Kararlı ve kararlı olmalıyız”
Bunun tam olarak ne anlama geldiği açık değil, ancak Fed'in faiz oranlarını 75 baz puan artırmak zorunda kalacağı yönündeki mevcut tahmini “sadece 50 puan yapmaktan daha iyi.”
“Benim hissim faiz oranlarını daha da artıracakları yönünde” dedi. “Fed'in daha gerçekçi ve dürüst olmasının faydalı olacağını düşünüyorum.
“Fed geç de olsa enflasyon kontrolünün birincil politika önceliği olması gerektiğini fark etti” dedi.
Summers bir süredir Biden yönetiminin pandemik teşvik planının belki de fazla cömert olduğu ve ülkenin belaya doğru gittiği yönünde alarm veriyordu.
Summers, “Verilere 18 ay önce Şubat 2021'de gördüğüm haliyle baktım” dedi. Fiili ve potansiyel gayri safi yurt içi hasıla arasında yüzde 2 ila yüzde 3'lük bir fark olduğunu ve GSYH'nin kabaca yüzde 14'ünün Biden'ın mali teşvikinden geldiğini belirterek, “'Bu küvet fena halde taşacak' diye düşündüm. Muhtemelen ekonomiyi aşırı uyarıyoruz ve bu da ciddi bir enflasyon yaratacak.
“Elbette, çok geçmeden boş işlerin işsizliğe oranının normalde olduğundan üç kat daha yüksek olduğu ve yürüdüğünüz her yerde iş gücü kıtlığı ve darboğazların olduğu bir duruma geldik.” Bunu enflasyonist bir ortam olarak nitelendirerek, “kendi iradesiyle yatışmayacak” bir inşaat krizi gördü.
Bazı ekonomistler enflasyonun temel nedeni olarak küresel tedarik zinciri sorunlarına işaret ederken Summers, birincil nedenin pandemik tıkanıklıklar olduğu konusunda aynı fikirde değildi. “Darboğazlar vardı” diye itiraf etti. Pandeminin hafifletilmesiyle nakit zengini haline gelen ABD'li tüketicilerin “Ancak darboğazların nedenlerinden biri de talebin bu kadar fazla olmasıydı”.
Summers bu noktada resesyonun kaçınılmaz olduğunu söyledi. “Bir süre önce enflasyonun yüzde 4'ün üzerine, işsizliğin yüzde 4'ün altına düştüğü bir an olmadığını, iki yıl içinde resesyon yaşamadığımızı hesaplamıştım” dedi. “Bu yüzden yumuşak iniş fikrinin umudun deneyime karşı zaferi olduğunu düşünüyorum.”
Biden yönetiminin enflasyonu hafifletmek veya yaklaşan durgunluğun etkisini yumuşatmak için ne yapabileceği sorulduğunda Summers sınırlı seçenekler sundu. Açıkları azaltmanın, “arz tarafında elinizden geleni yapmak” gibi yapıcı bir adım olacağını söyledi. Bu doğrultuda, bürokrasinin hem büyümeyi hem de ticareti nasıl yavaşlatabileceğini açıklayarak tanıdık kuralsızlaştırma çağrısını tekrarladı. Ancak kendisi bu adımların “para politikasından daha az önemli” olduğunu da kabul etti.
“Başkanın genel olarak para politikasına ilişkin doğru duruşu, Fed'in bağımsızlığına ve para politikasının enflasyonun en iyi belirleyicisi olduğuna saygı duymak ve siyaseti bunun dışında tutmaktır” dedi.